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美國的場(chǎng)外交易市場(chǎng)是美國多層次證券市場(chǎng)體系的基礎(chǔ)。目前，美國三大主流證券交易市場(chǎng)為紐約證券交易所（NYSE）、美國證券交易所（AMEX）以及納斯達(dá)克證券交易市場(chǎng)（NASDAQ）。其中，OTCBB是由納斯達(dá)克市場(chǎng)的管理者全美證券商協(xié)會(huì)（NASD）所管理的一個(gè)交易中介系統(tǒng)。

一、美國場(chǎng)外交易市場(chǎng)OTCBB簡介
OTCBB，全稱Over the Counter Bulletin Board，即美國場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng)，是美國最有影響力的小額證券市場(chǎng)之一。OTCBB市場(chǎng)于1990年6月開始試運(yùn)營，1998年4月，OTCBB在修正相關(guān)制度后，經(jīng)美國證券委員會(huì)核準(zhǔn)脫離試驗(yàn)階段，正式成為一個(gè)正常市場(chǎng)。OTCBB市場(chǎng)與一般意義上的交易所不同，并不是一個(gè)證券發(fā)行公司以符合一定財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)要求而上市的交易市場(chǎng)，是由NASD為那些無法達(dá)到三大主流證券交易市場(chǎng)上市要求的小型公司而成立的報(bào)價(jià)系統(tǒng)，由NASD直接監(jiān)管，是提供場(chǎng)外交易實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)。同時(shí)，OTCBB市場(chǎng)也為不再符合交易所上市條件而遭到退市的證券提供交易渠道。OTCBB成立至今，目前有3200多支股票在OTCBB上掛牌報(bào)價(jià)，參與報(bào)價(jià)的做市商超過350家。

二、在OTCBB掛牌上市的優(yōu)勢(shì)
1、時(shí)間周期短，一般3-4個(gè)月可以結(jié)束；
2、結(jié)果有保證。不需要SEC的審批，只要報(bào)送備案材料；
3、OTCBB市場(chǎng)具有融資功能。融資次數(shù)和數(shù)量也沒用硬性規(guī)定，主要看企業(yè)的業(yè)績和發(fā)展前景；
4、在OTCBB完成反收購后，滿足條件者即可升入美國二板或主板市場(chǎng)；
5、在美國上市，發(fā)起人股全流通；
6、上市成本相比較于中國A股或香港市場(chǎng)明顯低廉許多；
7、有利于吸引新的戰(zhàn)略或金融投資人。

三、美國OTCBB市場(chǎng)的特點(diǎn)
OTCBB市場(chǎng)帶有典型的第三層次市場(chǎng)的特征，具體表現(xiàn)如下：
1、OTCBB沒有上市標(biāo)準(zhǔn)，任何股份公司的股票都可以在此報(bào)價(jià)。     
2、OTCBB采用做市商制度，只有經(jīng)SEC注冊(cè)的做市商才能為股票發(fā)行人報(bào)價(jià)。
3、在OTCBB上市報(bào)價(jià)費(fèi)用低廉。   
4、在OTCBB上市報(bào)價(jià)時(shí)間很短。
5、受納斯達(dá)克市場(chǎng)監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)自律型組織監(jiān)管模式。OTCBB上交易的股票都是在納斯達(dá)克市場(chǎng)以外的非上市公司，公司需要在美國證券交易監(jiān)管委員會(huì)（SEC）登記。

四、OTCBB市場(chǎng)買殼上市的基本條件
1、目前股東權(quán)益值約有 200 萬美元或更多；
2、在過去 2 年的收入及盈余年增長率為 20% 或以上；
3、管理人員有良好的教育背景管理經(jīng)驗(yàn)和紀(jì)錄；
4、過去 12個(gè)月的凈利潤至少達(dá) 200 萬美元；
5、過去 12個(gè)月的營業(yè)收入至少達(dá) 1000 萬美元；
6、具備近兩年的已審計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表，及近三年的損益表和現(xiàn)金流量表；
7、在反向并購交易完成后 12個(gè)月內(nèi)，能夠達(dá)到在美國證券交易所 (AMEX)或納斯達(dá)克 (NASDAQ) 掛牌的標(biāo)準(zhǔn)。

五、通過OTCBB市場(chǎng)在美國主板或納斯達(dá)克市場(chǎng)上市要求
在OTCBB掛牌的公司，只要凈資產(chǎn)到400萬美元，年稅后利潤超過75萬美元或市值達(dá)5000萬美元，股東在300人以上，股價(jià)達(dá)到4美元一股，便可直接升入納斯達(dá)克小資本市場(chǎng)。凈資產(chǎn)達(dá)到600萬美元以上，毛利達(dá)到100萬美元以上的公司股票還可以直接升入納斯達(dá)克全國市場(chǎng)。因此，OTCBB又被稱為“納斯達(dá)克的預(yù)備市場(chǎng)”。比如聞名世界的微軟、思科等初都是在OTCBB上市，從而發(fā)展壯大起來的。

一個(gè)在OTCBB掛牌公司，如想申請(qǐng)?jiān)谥靼迨袌?chǎng)掛牌上市，只需要經(jīng)過6-8個(gè)星期的掛牌程序，而不需要經(jīng)過美國證券交易委員會(huì)（SEC）登記程序和公募程序。因?yàn)樵贠TCBB掛牌的公司已經(jīng)是一個(gè)美國的公眾公司，并滿足了美國證監(jiān)會(huì)對(duì)公眾公司的所有要求，所以不存在美國證監(jiān)會(huì)登記過程。同時(shí)掛牌也并非資金募集過程。

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